1、士蘭微VS揚(yáng)杰科技:功率器件業(yè)務(wù)布局歷程

功率器件是我國(guó)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)體系的重要分支,也是半導(dǎo)體行業(yè)的重要組成部分。目前,中國(guó)功率器件行業(yè)的龍頭企業(yè)分別是士蘭微(600460)、揚(yáng)杰科技(300373),兩家企業(yè)在功率器件業(yè)務(wù)上的布局歷程對(duì)比發(fā)現(xiàn)士蘭微在功率器件發(fā)展歷史更加悠久,行業(yè)資源積累也相對(duì)較快:

2、功率器件業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀:士蘭微絕對(duì)領(lǐng)先

——功率器件布局:士蘭微產(chǎn)能絕對(duì)領(lǐng)先,且更關(guān)注研發(fā)

從公司功率器件產(chǎn)能及研發(fā)投入情況來看,士蘭微均絕對(duì)領(lǐng)先揚(yáng)杰科技,2020年,士蘭微公仔器件產(chǎn)能2840億只且處于產(chǎn)能擴(kuò)張階段,揚(yáng)杰科技僅410億只。研發(fā)投入士蘭微連續(xù)多年為揚(yáng)杰科技的兩倍左右。2020年研發(fā)投入占比超過11．34%,而揚(yáng)杰科技僅為5．2%。

從功率器件主營(yíng)區(qū)域來看,2020年,揚(yáng)杰科技內(nèi)銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19．32億元,占公司總營(yíng)業(yè)收入的73．83%;外銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6．54億元,占公司總營(yíng)業(yè)收入的24．97%。士蘭微境內(nèi)營(yíng)業(yè)收入40．96億元,占比為95．69%,境外收入1．85億元,占比4．32%,可見二者均為境內(nèi)營(yíng)業(yè)為主。揚(yáng)杰科技的海外程度更深。

——功率器件運(yùn)營(yíng):士蘭微銷量更高

從功率器件的產(chǎn)銷量來看,士蘭微2020年產(chǎn)量1923．15萬只,銷量2124．37萬只;揚(yáng)杰科技產(chǎn)量1968．95萬只,銷量1738．37萬只。可見揚(yáng)杰科技產(chǎn)量略優(yōu)于士蘭微,銷量低于士蘭微。

3、功率器件業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比:士蘭微營(yíng)收規(guī)模領(lǐng)先,盈利能力略微偏后

從功率器件營(yíng)業(yè)收入來看,士蘭微功率器件營(yíng)業(yè)收入均高于揚(yáng)杰科技,2020年功率器件業(yè)務(wù)收入40．96一樣,高于揚(yáng)杰科技的25．85億元。

從功率器件毛利率來看,士蘭微毛利率低于揚(yáng)杰科技,2020年以的21．15毛利率落后揚(yáng)杰科技的33．73%。

4、前瞻觀點(diǎn):士蘭微為中國(guó)“功率器件之王”

在功率器件行業(yè)中,功率器件的產(chǎn)能和研發(fā)投入決定了功率器件的產(chǎn)能和后續(xù)發(fā)展動(dòng)力,而鍋蓋子器件的產(chǎn)銷量反映了公司的經(jīng)營(yíng)概況。基于前文分析結(jié)果,前瞻認(rèn)為,士蘭微產(chǎn)能、研發(fā)投入、營(yíng)收規(guī)模及銷量方面占有優(yōu)勢(shì),目前是我國(guó)功率器件運(yùn)行企業(yè)中的“龍頭”。