本月月底，由中國建廣資產管理有限公司（簡稱“建廣資產”）通過英國實體FTDI Holding Ltd持有的英國USB橋接芯片設計公司FTDI的股權，將面臨強制出售。

交易回溯與審查

FTDI（Future Technology Devices International）成立于1992年，總部位于蘇格蘭格拉斯哥，其USB橋接芯片產品在汽車電子、人工智能、工業控制、醫療設備及消費電子等多個關鍵領域應用廣泛，全球市場占有率接近20%。

建廣資產的收購完成于2021年12月7日，通過FTDI Holding Ltd以約4.14億美元獲得了FTDI公司80.2%的股權。此項交易發生在英國《國家安全與投資法》（NSIA）于2022年1月4日生效之前。

然而，該法案包含“回溯審查”條款，允許政府對2020年11月12日至法案生效期間完成的交易進行審查。基于此條款，英國政府于2023年11月22日將此交易納入審查范圍。最終，在2024年11月5日，英國政府發布最終命令，以存在國家安全風險為由，要求FTDI Holding Ltd在限定期限內完全處置其持有的FTDI全部80.2%股權。

法律挑戰未果

針對這一命令，FTDI Holding Ltd于2024年12月3日向法院提起了司法復核申請，并請求在司法復核結果出爐前，以臨時禁令形式暫停執行股份出售命令。2025年2月，倫敦法院作出判決，駁回了FTDI Holding Ltd的臨時救濟申請，但同時確認將對要求其處置股份的命令本身進行司法審查。這意味著，盡管法律挑戰仍在繼續，但股權出售程序在法律上未被暫停。

市場格局與國產替代機遇

USB橋接芯片作為關鍵連接部件，其市場長期由歐美企業主導。FTDI在該領域全球市場份額位居第一，美國芯科科技（Silicon Labs）排名第二。

此次強制出售事件，凸顯了供應鏈自主可控的重要性，也為國內相關企業帶來了替代機遇。資料顯示，國內企業沁恒微電子已在全球USB橋接芯片市場占據一席之地，排名大致位于第八至第九位。尤為重要的是，沁恒微電子在國內市場的占有率已超過FTDI，位居第一。

據了解，沁恒微電子的產品線在功能和類型上已覆蓋FTDI及芯科科技的主要橋接芯片產品，被認為是目前國內唯一能夠對FTDI等歐美企業同類芯片進行有效替代的本土供應商。若FTDI股權被強制出售，沁恒微電子作為本土代表性企業，其市場地位與替代能力預計將進一步提升，國內相關產業的供應鏈韌性也將受到關注。