美國總統川普周三(14 日) 簽署兩項行政命令，正式對部分半導體產品加征25% 關稅，并為未來可能對關鍵礦物采取關稅措施預作鋪陳。白宮表示，此舉是川普政府人工智能與科技政策的一環，目前實際影響范圍仍相對有限，主要集中在英偉達與AMD 等少數芯片產品。

受此消息影響，截稿前，AMD ( AMD-US ) 周三盤后股價聞訊受挫0.19%，英偉達( NVDA-US ) 下滑0.20%。

根據行政命令內容，關稅適用于進口至美國、但未用于國內人工智能用途，隨后再出口至其他國家的半導體產品，這類作法被稱為「轉運」。

受影響的芯片包括英偉達( NVDA-US ) 的H200，以及AMD ( AMD-US ) 的MI325X，相關產品將被征收25% 關稅。

白宮在命令中強調，該措施僅適用于「極為狹窄的一類半導體」，這些芯片被視為政府AI 與科技戰略中的關鍵元素。

此次半導體關稅措施，也被視為川普去年12 月相關表態的正式制度化。當時川普曾暗示，英偉達對中國銷售H200 芯片，將須向美國繳納相當于銷售額25% 的費用。

不過，白宮同時保留擴大關稅的彈性。行政命令指出，待貿易談判結束后，相關部會首長建議，可能對半導體實施更廣泛的關稅措施，且稅率將相當可觀。

不過，未來若企業加大對美國芯片制造，或投資特定芯片供應鏈環節，可能獲得較有利的待遇，借此抵銷部分關稅沖擊，限制實際影響范圍。

這項關稅措施是依據貿易法中的國家安全條款第232 條實施。市場目前正等待美國最高法院，就川普是否可依《國際緊急經濟權力法》征收關稅作出裁決。分析人士指出，即便最高法院對部分關稅作出不利裁定，像第232 條這類產業別關稅，可能仍不在影響范圍之內。

在關鍵礦物方面，政府此次選擇暫不加征關稅，而是表示正與貿易伙伴協商，降低美國對稀土等關鍵資源的高度依賴，但未來仍不排除采取關稅手段。

白宮指出，美國對12 種關鍵礦物完全仰賴進口，另有29 種關鍵礦物的對外依賴程度超過50%，使在相關領域具主導地位的中國，在美中談判中握有籌碼。

為強化供應鏈安全，美國財政部本周已與法國、澳洲、南韓與英國進行會談，討論關鍵礦物議題。分析人士指出，政府暫緩對關鍵礦物征收關稅，反映出美國在產業與軍事所需關鍵投入上仍面臨現實限制，也顯示近月來對中國采取相對務實的策略。

Veda Partners 經濟政策研究主管Henrietta Treyz 指出，將英偉達芯片銷售與第232 條調查結果結合，為政府在允許對中國出售芯片的同時，抽取25% 收益提供了法律依據。她也指出，國會部分人士對此高度警戒，認為涉及國安敏感議題。

Treyz 進一步表示，川普政府此舉也可能是在為最高法院未來若對部分關稅裁決不利時預作準備，一旦需要，相關部會可迅速推出新的關稅措施，以取代現行政策架構。