日前，中國美國商會（AmCham China）發布第28期《中國商務環境調查報告》，本次調查于2025年10月22日至11月20日開展，共收集368家會員企業反饋，核心聚焦在華美資企業經營狀況、投資布局、政策預期及雙邊關系影響等維度，"韌性"成為本年度報告的核心關鍵詞。

調研結果顯示，71%的受訪美資企業明確表示暫不考慮將供應鏈移出中國，該比例較上一年度提升4個百分點，彰顯中國市場作為企業戰略錨點的核心價值。僅有18%的企業已開展業務轉移，且轉移目的集中于風險管理和布局多元化，并非全面退出中國市場。在計劃轉移的企業中，38%選擇遷往亞洲發展中地區，16%遷往亞洲發達地區，計劃遷往美國本土的企業占比反而較上年微降3個百分點，美國政府的本土產業鏈回流政策效果有限。

投資優先級方面，52%的受訪企業仍將中國視為全球前三大投資目的地，較上年提升4個百分點；57%的企業計劃未來加大在華投資，核心驅動因素為中國市場的戰略重要性（28%）和長期增長潛力（25%）。同時，70%的企業認為外資在華受歡迎程度與上年持平或有所提升，39%的企業認可中國投資環境較上年有所改善，這一比例同比增長6個百分點。

同時，企業在華經營財務狀況呈現持續改善態勢。52%的受訪企業預計2025年實現盈利或大幅盈利，較上一年度提升6個百分點，虧損企業占比降至14%，延續了疫情后的復蘇趨勢。其中服務業表現尤為亮眼，61%的受訪服務業企業預計實現盈利，較上年大幅提升17個百分點，成為盈利增長的核心支柱。人力資源方面，盡管人力成本仍是首要挑戰，但77%的企業計劃維持或擴大現有員工規模，反映出對在華業務的長期信心。

雙邊關系預期的緩和，也為企業經營注入了關鍵信心變量。83%的受訪企業認為，穩定且具建設性的中美關系是在華順利運營的前提。受中美元首韓國會晤的積極影響，企業對雙邊關系的預期顯著回暖，79%的企業持積極或中性態度，較上年提升30個百分點，悲觀情緒占比從65%降至52%。這種預期變化并非空穴來風，中國持續擴大外資市場準入的舉措，讓企業感受到政策層面的積極信號。

中國美國商會董事會主席吉莫曼（James Zimmerman）強調，企業韌性向機遇與盈利的轉化，關鍵在于雙邊貿易投資關系的清晰化與可預期化，而會長何邁可（Michael Hart）則對中國市場的開放姿態表達認可，認為這為企業發展筑牢了信心根基。

堅守并非意味著被動應對，在被問及核心挑戰話題時，64%的受訪企業將中國經濟增速放緩列為首要挑戰（本年度新增選項），58%提及中美關系緊張加劇，二者關注度遠超其他議題。此外，本土企業競爭壓力（31%）、行業產能過剩（30%，首次躋身前五）、法律法規執行不一致（26%）等，仍是影響企業經營的重要因素，技術密集型行業對市場準入問題的關注度尤為突出。

因此，美資企業正通過戰略調整主動適配中國市場的變化，不再追求全品類覆蓋，轉而聚焦高附加值細分領域。例如，部分醫療健康企業收縮嬰幼兒產品線，轉向中高端消費群體健康產品；零售連鎖企業從大眾化路線轉型中端及中高端市場，以精準定位維持盈利能力。同時，87%的受訪企業已在中國實施ESG戰略，其中55%將社會貢獻作為核心聚焦領域，強化本地社區融入。

總體而言，報告反映出在華美資企業的決策邏輯始終以市場價值為核心。分析人士指出，這種選擇背后，是中國市場難以復制的綜合優勢——從完整的產業配套體系、熟練的產業工人隊伍，到超大規模消費市場帶來的規模效應，讓企業深知脫離中國供應鏈將削弱其全球競爭力。正如部分受訪企業負責人所言，即便疊加關稅成本，中國供應鏈在運營效率與時間效益上的優勢仍不可替代，這種深度依存關系，絕非短期政策擾動所能打破。

至于外界關注的美國中期選舉可能對中美關系帶來的波動，何邁可分析稱，美國國內政治緊張時領導人更傾向于出訪，特朗普總統2026年訪華可能性較高，有望為雙邊商業合作注入動力。吉莫曼呼吁，中美作為全球前兩大經濟體，應通過高層對話構建透明規則與暢通交流渠道，讓經貿往來盡量免受政治波動干擾，這不僅關乎雙邊利益，更影響全球經濟穩定與國際經貿體系信心。