當下，中國LED行業正經歷一輪覆蓋全產業鏈的深刻價格調整。從上游芯片、中游封裝到下游終端應用，數十家企業相繼發布調價通知，涉及LED燈珠、PCB板、商用電視、照明等多個關鍵領域。這輪漲價并非短期市場波動所致，而是原材料價格持續攀升、行業長期低價競爭與政策引導規范共同作用下的結構性變革。

在2025年前三季度行業整體毛利率持續承壓的背景下，此次調價既是企業應對成本壓力的必要舉措，也標志著行業正從“價格內卷”轉向以技術、品質和服務為核心的“價值競爭”新階段，預示著中國LED產業格局將迎來系統性重塑。

全產業鏈協同調價

本次漲價呈現出明顯的全產業鏈協同特征。從時間脈絡看，封裝環節率先啟動，木林森、晶臺光電等企業早在2025年8月已陸續調價；到12月，產業鏈各環節全面跟進，形成“中游先行、上下游聯動”的整體格局。

截至目前，包括兆馳股份、鴻利智匯（斯邁得）、創維、大華、惠科、星心半導體、中麒光電、木林森、國星光電、晶臺光電、藍科途安光電、江蘇高格芯微、晶晟光電、深圳大合半導體、浙江鼎一、湖北晶彩芯、三安光電、瑪雅、未徠照明、暉昂光電、泓碩光電、明安光電、宏新盛、正泰電器、德力西、中山市秀柏照明、佛山暉昂光電、河南山海照明等數十家LED企業已發布漲價函，漲價范圍涵蓋芯片、封裝、模組到終端應用全鏈條，調價生效時間集中在2025年12月中旬至2026年1月1日，目前多數新增訂單已執行更新后的價格體系。

本輪漲價實現了“全品類、全環節”的價格聯動。例如創維商用對商用TV全系列進行價格上調，廣東建滔積層板對所有材料統一提價5%-10%，中麒光電則對所有新接訂單的燈珠產品實施調價。從LED封裝器件、LCD面板、PCB板、電源模塊到照明燈具、LED顯示屏和各類終端整機，產業鏈幾乎每一個核心環節均被納入此輪價格調整之中。

在調價幅度上，各環節呈現結構性差異：封裝及下游應用端產品漲幅普遍在3%-15%區間，其中木林森、晶臺光電部分型號上調5%-10%；PCB板因銅價持續高位與供應趨緊，部分廠商提價幅度達到10%；而受內存價格上漲及晶圓產能緊張影響，電源類部分型號調價幅度在8%-15%之間。

中麒光電在調價說明中明確指出，2025年以來金、銀、銅等關鍵原材料價格大幅攀升——金價漲幅超70%，銀價超170%，銅價超36%，導致板材、銀膠等基礎材料成本顯著上升，原有價格體系已難以維持運營。為保障產品穩定供應與服務品質，公司決定自2026年1月1日起對新接訂單的燈珠產品價格進行適應性上浮。

值得注意的是，行業頭部企業在此次調價中發揮了顯著的引領作用。創維商用、惠科股份、兆馳股份、木林森等領軍企業的定價策略調整，迅速傳導至全產業鏈，帶動眾多中小企業跟進，進一步強化了全行業價格上行的協同趨勢。

市場分析顯示，金、銀、銅等關鍵材料在LED封裝成本結構中占比超過70%，其價格的大幅上漲直接推高了銀膠、合金線、PCB板等核心部件的生產成本，使得本就深陷“成本與售價倒掛”困境的封裝企業承受更大經營壓力，也使得本輪全產業鏈價格調整成為行業可持續運營的必然選擇。

向高價值領域轉型成為關鍵出路

此次LED行業大規模漲價，表面是原材料價格傳導帶來的成本壓力，實則折射出行業長期低價競爭所積累的結構性矛盾，以及在政策引導下走向生態重構的深層變革。

從企業盈利表現來看，行業整體毛利率持續承壓。以三安光電為例，其2025年前三季度毛利率從一季度的16.33%逐季下滑至三季度的10.84%，呈明顯下降趨勢。中小企業處境更為艱難，由于缺乏規模優勢和供應鏈議價能力，難以轉嫁原材料成本，毛利率普遍低于20%，部分企業甚至陷入虧損，不得不以削減研發、降低品質等方式艱難維持。

過去四年，LED產品均價累計下降30%-40%，跌幅遠超同期原材料漲幅，行業利潤空間被持續壓縮。2025年以來，金、銀、銅等核心材料價格大幅上漲，進一步侵蝕企業盈利，使部分廠商陷入“生產即虧損”的困境。在此背景下，調價已成為企業維系經營、保障現金流的關鍵舉措。

值得注意的是，本輪“漲價潮”背后，除了成本壓力之外，更蘊含著行業向高價值領域轉型的積極信號。三安光電表示，盡管面臨挑戰，但終端需求自2023年二季度以來逐步復蘇，部分芯片價格已趨穩定，公司將持續提升高端產品比重，以改善整體盈利能力。

事實上，驅動此輪行業價格上行的關鍵動力，正來自于新興應用領域的確定性增長。盡管傳統通用照明市場增長放緩，但Mini/Micro LED、車用照明、動植物照明、高端商業照明及智能照明等細分賽道正持續打開新的市場空間。

數據顯示，Mini/Micro LED技術正開啟顯示產業新階段，其產值預計突破7.4億美元，2024至2029年復合增長率高達93%。車用LED市場同樣前景廣闊，受智能車燈滲透率提升、車內顯示屏應用擴展等因素推動，市場規模預計將達到34.51億美元，整體車燈市場更有望突破357億美元。

正如木林森股份副董事長周立宏所言，以Mini/Micro LED、車用LED等為代表的高增長、高毛利細分賽道，不僅為LED企業提供了新的增長動能，更開啟了行業向高端化、差異化發展的全新想象空間。

此次全產業鏈價格調整，既是行業應對當前挑戰的必然選擇，更是走向高質量發展的重要轉折。在成本倒逼與價值重構的雙重作用下，中國LED產業正迎來從規模擴張向價值創造的關鍵轉型期。