進(jìn)入2025年下半年，特別是第四季度以來(lái)，新能源產(chǎn)業(yè)鏈的核心材料之一——磷酸鐵鋰，迎來(lái)了一輪迅猛且持續(xù)的漲價(jià)潮。

自12月上旬開始，多家磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)廠家紛紛掀起提價(jià)浪潮，每噸價(jià)格漲幅達(dá)2000至3000元。截至2025年12月中旬，磷酸鐵鋰市場(chǎng)價(jià)格，尤其是動(dòng)力型產(chǎn)品，相較于年中低點(diǎn)已實(shí)現(xiàn)超過(guò)30%的累計(jì)漲幅，部分報(bào)價(jià)已重回4萬(wàn)元/噸以上的水平。

根據(jù)上海鋼聯(lián)（Mysteel）發(fā)布的數(shù)據(jù)，在2025年12月12日至14日期間，動(dòng)力型磷酸鐵鋰的市場(chǎng)主流價(jià)格區(qū)間已達(dá)到38,550元/噸至43,350元/噸 。而在12月8日，該價(jià)格區(qū)間為37,550元/噸至42,350元/噸 ，顯示出在一周內(nèi)價(jià)格中樞仍在持續(xù)上移。

這并非一次簡(jiǎn)單的周期性反彈，而是一場(chǎng)由供需結(jié)構(gòu)逆轉(zhuǎn)、原材料成本飆升、行業(yè)協(xié)同自救與下游儲(chǔ)能需求爆發(fā)共同驅(qū)動(dòng)的系統(tǒng)性價(jià)格修復(fù)。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，這一漲價(jià)態(tài)勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)到2026年第四季度。

漲價(jià)背后：三重驅(qū)動(dòng)力共振

自2025年9月以來(lái)，磷酸鐵鋰市場(chǎng)價(jià)格止跌企穩(wěn)的跡象日益明顯。進(jìn)入10月，漲價(jià)信號(hào)開始出現(xiàn)，并在11月和12月演變?yōu)橐惠喨袠I(yè)的普漲行情。本輪磷酸鐵鋰漲價(jià)的核心動(dòng)因可歸結(jié)為三大因素：原材料成本上行、儲(chǔ)能需求激增、以及行業(yè)主動(dòng)“反內(nèi)卷”。

首先，碳酸鋰作為磷酸鐵鋰最主要的原材料（成本占比超40%），其價(jià)格自2025年下半年持續(xù)走高。有行業(yè)分析師指出，碳酸鋰作為磷酸鐵鋰正極材料的關(guān)鍵原料，其價(jià)格每上漲1萬(wàn)元／噸，就會(huì)直接推高正極材料成本約2300~2500元／噸。當(dāng)前碳酸鋰期貨主力合約“2602”已逼近10萬(wàn)元/噸高位，現(xiàn)貨市場(chǎng)亦處于緊平衡狀態(tài)。與此同時(shí)，磷酸、硫酸亞鐵等輔料價(jià)格同步攀升，帶動(dòng)磷酸鐵（前驅(qū)體）成本從9000元/噸升至1萬(wàn)元/噸以上。全鏈條成本壓力傳導(dǎo)至正極材料端，提價(jià)成為企業(yè)生存剛需。

其次，儲(chǔ)能市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)成為需求側(cè)最強(qiáng)引擎。隨著全球范圍內(nèi)可再生能源裝機(jī)容量的快速增長(zhǎng)以及電力系統(tǒng)對(duì)靈活性的迫切需求，電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)在2025年迎來(lái)了真正的規(guī)模化爆發(fā)。磷酸鐵鋰因其長(zhǎng)壽命、高安全性和低成本，成為表前（發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)）和表后（工商業(yè)、戶用）儲(chǔ)能系統(tǒng)的首選技術(shù)路線。尤其是在第四季度，海內(nèi)外儲(chǔ)能項(xiàng)目進(jìn)入集中招標(biāo)和交付期，對(duì)儲(chǔ)能型磷酸鐵鋰電芯及材料的需求呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，全球儲(chǔ)能電芯出貨量達(dá)240GWh，同比激增超90%；而幾乎全部采用磷酸鐵鋰技術(shù)路線。值得一提的是，福特等傳統(tǒng)車企也正加速轉(zhuǎn)向儲(chǔ)能領(lǐng)域——其宣布將投資20億美元改造肯塔基工廠，于2027年起量產(chǎn)基于寧德時(shí)代技術(shù)授權(quán)的LFP儲(chǔ)能系統(tǒng)，年產(chǎn)能規(guī)劃達(dá)20GWh。

特斯拉超級(jí)儲(chǔ)能

除福特外，特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)每季度部署量已達(dá)10GWh，通用汽車亦推出家用及商用儲(chǔ)能產(chǎn)品。數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)調(diào)頻、工商業(yè)備用電源等場(chǎng)景對(duì)LFP電池的安全性、循環(huán)壽命和成本優(yōu)勢(shì)高度認(rèn)可。這一趨勢(shì)意味著，磷酸鐵鋰的需求結(jié)構(gòu)正從“以車用為主”向“車儲(chǔ)雙輪驅(qū)動(dòng)”演進(jìn)，需求剛性顯著增強(qiáng)。

此外，行業(yè)從“惡性競(jìng)爭(zhēng)”走向“協(xié)同自律”。過(guò)去三年，磷酸鐵鋰行業(yè)陷入慘烈價(jià)格戰(zhàn)，加工費(fèi)一度跌破成本線。2025年上半年，容量型產(chǎn)品平均毛利率僅0.93%，11月甚至跌至0.4%。在“反內(nèi)卷”政策定調(diào)下，中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)于12月發(fā)出明確倡議：以成本指數(shù)為基準(zhǔn)重建定價(jià)邏輯，呼吁企業(yè)在價(jià)格未回到合理水平前暫停擴(kuò)產(chǎn)。協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)周波直言：“‘反內(nèi)卷’就是反對(duì)低于成本價(jià)銷售，漲價(jià)是改變現(xiàn)狀的必要手段。” 

競(jìng)爭(zhēng)邏輯轉(zhuǎn)變：從價(jià)格戰(zhàn)到價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)

在經(jīng)歷了長(zhǎng)期的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)后，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的盈利水平被壓縮至極低狀態(tài)。漲價(jià)是企業(yè)扭虧為盈、改善財(cái)務(wù)狀況、為后續(xù)研發(fā)和擴(kuò)產(chǎn)積累資本的必然選擇。而本輪漲價(jià)潮也標(biāo)志著磷酸鐵鋰行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯的深刻轉(zhuǎn)變。

在2023年至2025上半年的殘酷價(jià)格戰(zhàn)中，大量技術(shù)水平落后、成本控制能力差、無(wú)穩(wěn)定客戶渠道的中小磷酸鐵鋰廠商因持續(xù)虧損而被迫停產(chǎn)、減產(chǎn)，甚至永久退出市場(chǎng)。據(jù)富寶資訊測(cè)算，2025年上半年磷酸鐵鋰容量型產(chǎn)品平均毛利率僅0.93%，11月末進(jìn)一步跌至0.4%。

盡管行業(yè)一直處于微利狀態(tài)，但磷酸鐵鋰的產(chǎn)量一直保持著增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年11月磷酸鐵鋰產(chǎn)量大約為40.3萬(wàn)噸，與去年同期相比增長(zhǎng)了69.68%；今年1至11月累計(jì)產(chǎn)量達(dá)311.29萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)幅度為59.28%。

然而，規(guī)模的擴(kuò)張并未使行業(yè)整體盈利狀況得到改善，反而呈現(xiàn)出明顯的分化格局：在今年上半年，僅有湖南裕能、富臨精工、當(dāng)升科技等技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了盈利，大多數(shù)二線廠家則深陷虧損的困境。

這些龍頭企業(yè)不僅占據(jù)了絕大部分市場(chǎng)份額，也與下游核心客戶形成了深度綁定。高度集中的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，使得頭部企業(yè)擁有了更強(qiáng)的議價(jià)能力和市場(chǎng)影響力。當(dāng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖時(shí)，它們能夠協(xié)同、有序地進(jìn)行提價(jià)，以修復(fù)盈利。

更為重要的是，頭部企業(yè)憑借在材料改性、工藝控制等方面的技術(shù)積累，能夠提供性能更優(yōu)、一致性更好的產(chǎn)品，從而獲得品牌溢價(jià)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)正從單純的“拼價(jià)格”轉(zhuǎn)向“拼技術(shù)、拼質(zhì)量、拼穩(wěn)定供應(yīng)”的價(jià)值競(jìng)爭(zhēng) 。

其中， 為了進(jìn)一步提升磷酸鐵鋰電池的能量密度，高壓實(shí)密度的磷酸鐵鋰材料成為技術(shù)發(fā)展的重要方向。此外，針對(duì)儲(chǔ)能市場(chǎng)對(duì)超長(zhǎng)循環(huán)壽命的需求，特定改性的長(zhǎng)循環(huán)產(chǎn)品也應(yīng)運(yùn)而生。

這些高性能、高附加值的新型產(chǎn)品，其技術(shù)壁壘更高，生產(chǎn)成本也相應(yīng)增加，因此其售價(jià)遠(yuǎn)高于普通產(chǎn)品，擁有顯著的“技術(shù)溢價(jià)” 。隨著這些高端產(chǎn)品在總出貨量中占比的提升，也結(jié)構(gòu)性地拉高了整個(gè)磷酸鐵鋰市場(chǎng)的平均售價(jià)。

對(duì)此，卓創(chuàng)資訊分析師苗敏指出，第四代高壓實(shí)磷酸鐵鋰因供需缺口較大，在價(jià)格談判中更具話語(yǔ)權(quán)，加工費(fèi)溢價(jià)穩(wěn)定。這也解釋了為何寧德時(shí)代今年罕見出手，通過(guò)資本運(yùn)作控制富臨精工子公司（專注高壓實(shí)LFP），并入股鋰鹽龍頭天華新能，構(gòu)建從資源到高端材料的垂直護(hù)城河。

戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)：提前鎖單與積極擴(kuò)產(chǎn)

面對(duì)市場(chǎng)基本面的深刻反轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈中的領(lǐng)軍企業(yè)展現(xiàn)出了高度的戰(zhàn)略敏感性和果決的行動(dòng)力。這些企業(yè)通過(guò)“鎖單”和“擴(kuò)產(chǎn)”兩手棋，試圖在新的市場(chǎng)周期中鎖定優(yōu)勢(shì)、構(gòu)筑壁壘。

2025年，磷酸鐵鋰行業(yè)最引人注目的現(xiàn)象之一便是“鎖單潮”的興起 。下游的電池巨頭（主要是寧德時(shí)代和比亞迪）與上游的磷酸鐵鋰核心供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期、大額的供貨協(xié)議。

其中，萬(wàn)潤(rùn)新能與寧德時(shí)代的合作，是今年“鎖單潮”中最具代表性的案例。今年5月，萬(wàn)潤(rùn)新能與寧德時(shí)代簽訂了一份為期5年的磷酸鐵鋰供應(yīng)協(xié)議，供貨期從2025年5月直至2030年 。該協(xié)議約定的總供貨量驚人，預(yù)計(jì)高達(dá)132.31萬(wàn)噸，折合年均供應(yīng)量約26.5萬(wàn)噸 。

根據(jù)該協(xié)議，寧德時(shí)代承諾每月采購(gòu)量不低于萬(wàn)潤(rùn)新能當(dāng)月承諾供應(yīng)量的80%，為萬(wàn)潤(rùn)新能提供了極高的需求確定性 。按當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格估算，這份協(xié)議的總價(jià)值超過(guò)400億元人民幣，對(duì)萬(wàn)潤(rùn)新能未來(lái)的營(yíng)收貢獻(xiàn)巨大，預(yù)計(jì)年均貢獻(xiàn)營(yíng)收超80億元。

進(jìn)入12月，行業(yè)“鎖單”和“擴(kuò)產(chǎn)”現(xiàn)象似乎更加明顯。12月2日，龍?bào)纯萍脊嫫淇毓蓪O公司鋰源（亞太）與欣旺達(dá)簽署長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議，約定2026–2030年間供應(yīng)10.68萬(wàn)噸磷酸鐵鋰。同日，容百科技宣布以3.42億元收購(gòu)貴州新仁54.97%股權(quán)，并增資1.4億元——后者擁有6萬(wàn)噸成熟產(chǎn)線及快速擴(kuò)產(chǎn)潛力。

此外，龍?bào)纯萍肌⒏慌R精工、豐元股份以及港股的安達(dá)科技等，也都在本輪行情中積極行動(dòng)。這些企業(yè)同樣與寧德時(shí)代等下游客戶簽訂了規(guī)模不等的長(zhǎng)單并公布了各自的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃 。

這些動(dòng)作表明，頭部企業(yè)正通過(guò)長(zhǎng)協(xié)鎖單保障需求、并購(gòu)整合提升產(chǎn)能彈性，以應(yīng)對(duì)未來(lái)確定性增長(zhǎng)。

值得一提的是，盡管中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)呼吁“暫不擴(kuò)產(chǎn)”，但擴(kuò)產(chǎn)并非全面禁止，而是強(qiáng)調(diào)“有序”和“基于真實(shí)需求”。特別是貴州新仁、龍?bào)纯萍嫉刃略霎a(chǎn)能多聚焦高端產(chǎn)品線，與低端產(chǎn)能盲目擴(kuò)張有本質(zhì)區(qū)別。

從“漲價(jià)潮”趨勢(shì)來(lái)看，價(jià)格修復(fù)將對(duì)企業(yè)盈利的改善立竿見影。據(jù)測(cè)算，若2026年加工費(fèi)提升3000元/噸，磷酸鐵鋰毛利率可回升至7.5%，較當(dāng)前提升超7個(gè)百分點(diǎn)。

苗敏預(yù)計(jì)，此輪漲價(jià)將持續(xù)至2026年，之后進(jìn)入“穩(wěn)中有升”的中期通道。部分企業(yè)訂單已排至2026年一季度，高端產(chǎn)品甚至?xí)和＝訂危┙o端新增產(chǎn)能釋放仍需時(shí)間，而低端產(chǎn)能出清不可逆，供需錯(cuò)配將持續(xù)支撐價(jià)格。

整體來(lái)看，磷酸鐵鋰市場(chǎng)正經(jīng)歷著一場(chǎng)深刻的結(jié)構(gòu)性變革。這場(chǎng)由成本推動(dòng)、需求拉動(dòng)和“行業(yè)協(xié)同自律”共同引發(fā)的“漲價(jià)潮”，不僅標(biāo)志著行業(yè)周期的反轉(zhuǎn)，更是一場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的重塑。