國(guó)際電子商情4日訊 美東時(shí)間2月3日，美國(guó)超威半導(dǎo)體公司（AMD）公布2025年第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，同時(shí)預(yù)測(cè)其第一季度營(yíng)收將略有下降。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期

財(cái)報(bào)顯示，AMD第四季度營(yíng)收達(dá)到103億美元，同比增長(zhǎng)34%，創(chuàng)下歷史新高；毛利率為54%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為18億美元；凈利潤(rùn)為15億美元；稀釋后每股收益為0.92美元。非GAAP準(zhǔn)則下稀釋后每股收益為1.53美元，同比增長(zhǎng)40%。

2025年全年AMD營(yíng)收為346億美元；毛利率為50%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為37億美元；凈利潤(rùn)為43億美元；稀釋后每股收益為2.65美元。非GAAP稀釋后每股收益為4.17美元，創(chuàng)下公司紀(jì)錄。

業(yè)務(wù)板塊方面，數(shù)據(jù)中心部門(mén)本季度收入為54億美元，同比增長(zhǎng)39%，主要得益于EPYC處理器和Instinct GPU的強(qiáng)勁需求。客戶端業(yè)務(wù)收入達(dá)到31億美元，同比增長(zhǎng)34%，游戲業(yè)務(wù)收入為8.43億美元，同比增長(zhǎng)50%。嵌入式業(yè)務(wù)收入為9.5億美元，同比增長(zhǎng)3%。

值得關(guān)注的是，AMD第四季度受益于此前預(yù)留的約3.6億美元Instinct MI308庫(kù)存及相關(guān)費(fèi)用的釋放。公司披露，當(dāng)季Instinct MI308在中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售收入約為3.9億美元。

AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，公司服務(wù)器CPU需求“非常強(qiáng)勁”，十大AI公司中有八家使用AMD的Instinct芯片支持生產(chǎn)工作負(fù)載，并預(yù)計(jì)未來(lái)三到五年數(shù)據(jù)中心收入每年增長(zhǎng)60%，到2027年時(shí)，AMD的AI收入將達(dá)“數(shù)百億美元”。

投資者嫌業(yè)績(jī)不夠“炸裂”？

盡管業(yè)績(jī)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，AMD股價(jià)在財(cái)報(bào)公布后盤(pán)后交易中下跌8%。分析師指出，如果不計(jì)入對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的AI芯片銷(xiāo)售，AMD數(shù)據(jù)中心部門(mén)的收入將低于預(yù)期。剔除MI308在中國(guó)市場(chǎng)的3.9億美元銷(xiāo)售額后，AMD第四季度整體銷(xiāo)售額為98.8億美元，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入為49.9億美元。

AMD對(duì)2026年第一季度的營(yíng)收指引約為98億美元（上下浮動(dòng)3億美元），這意味著環(huán)比下降約5%。公司預(yù)計(jì)第一季度來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的MI308芯片銷(xiāo)售額約為1億美元。調(diào)研機(jī)構(gòu)Creative Strategies指出，股價(jià)下跌可能源于市場(chǎng)對(duì)AMD業(yè)績(jī)未來(lái)可能連續(xù)下滑的擔(dān)憂。

研究公司TECHnalysis Research強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)對(duì)AI硬件公司的業(yè)績(jī)預(yù)期已經(jīng)扭曲。盡管AMD的業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但投資者似乎期待更為突出的增長(zhǎng)信號(hào)，特別是對(duì)其AI業(yè)務(wù)增長(zhǎng)可持續(xù)性的信心不足。