中科藍(lán)訊近日發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)增公告，公司營業(yè)收入、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比保持穩(wěn)定，而歸屬于母公司所有者的凈利潤呈現(xiàn)數(shù)倍級的爆發(fā)式增長，這“穩(wěn)中有升”的業(yè)績圖譜，清晰地揭示了公司當(dāng)前發(fā)展階段的核心特征——主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健前行，而財務(wù)表現(xiàn)則被一筆重大的戰(zhàn)略性投資所深刻重塑。

中科藍(lán)訊2025年度業(yè)績預(yù)告

業(yè)績增長直接驅(qū)動力：股權(quán)投資公允價值變動

公告明確指出，2025年度凈利潤同比激增366.51%至376.51%的核心原因，主要源于公司對摩爾線程和沐曦股份這兩家GPU企業(yè)的股權(quán)投資所產(chǎn)生的公允價值變動收益。根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則，公司直接持有的這部分股權(quán)被劃分為“以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”，其市值波動直接計入當(dāng)期利潤。隨著摩爾線程與沐曦股份于2025年末相繼在科創(chuàng)板成功上市，由于國產(chǎn)GPU賽道高景氣度與國產(chǎn)替代紅利等因素，獲得了極其優(yōu)異的二級市場表現(xiàn)（如摩爾線程上市首日暴漲425.5%、沐曦股份上市首日暴漲693%），中科藍(lán)訊所持股份的公允價值隨之大幅攀升，從而在賬面上創(chuàng)造了巨額的投資收益，顯著拔高了凈利潤規(guī)模。

而營業(yè)收入和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤數(shù)據(jù)，則更真實地反映了公司主營的無線音頻SoC芯片業(yè)務(wù)的經(jīng)營實況。在宏觀經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)電子市場承壓的背景下，公司核心業(yè)務(wù)依然保持了極強(qiáng)的韌性，營收實現(xiàn)微增，扣非凈利潤僅小幅波動，實屬不易。這體現(xiàn)了其主營業(yè)務(wù)的穩(wěn)定基本盤和良好的成本控制能力。

業(yè)績背后戰(zhàn)略意圖：前瞻性布局與生態(tài)協(xié)同

中科藍(lán)訊此次業(yè)績“大跳躍”絕非財務(wù)技巧，其背后是公司深思熟慮的長期戰(zhàn)略。公司通過對摩爾線程（持股0.43%）、沐曦股份（持股0.21%）以及間接持有的燧原科技、芯德半導(dǎo)體等公司的投資，正式涉足GPU、先進(jìn)封裝測試等高成長性半導(dǎo)體核心領(lǐng)域。這一系列動作標(biāo)志著中科藍(lán)訊已不再滿足于僅作為無線音頻芯片的供應(yīng)商，而是開始向更廣闊的AI算力與高性能計算生態(tài)進(jìn)行戰(zhàn)略卡位。

中科藍(lán)訊對沐曦股份、摩爾線程、燧原科技、芯德半導(dǎo)體持股情況

這一布局與公司自身業(yè)務(wù)的發(fā)展方向高度協(xié)同。資料顯示，中科藍(lán)訊正積極向“AI賦能、產(chǎn)品多元”轉(zhuǎn)型，其芯片產(chǎn)品線已從傳統(tǒng)的音頻領(lǐng)域，拓展至AIoT、AI語音識別、Wi-Fi乃至視頻芯片。例如，公司與火山引擎合作，向客戶提供適配豆包大模型的軟、硬件解決方案；其AB6003G芯片更是集成了Wi-Fi、藍(lán)牙與音頻功能，瞄準(zhǔn)智能家居、AI玩具等物聯(lián)網(wǎng)場景。對GPU公司的投資，有助于中科藍(lán)訊在未來“端側(cè)智能”與“云邊端協(xié)同”的產(chǎn)業(yè)趨勢中，更深入地理解算力需求，甚至探索芯片級的技術(shù)合作與生態(tài)融合，為其產(chǎn)品升級和進(jìn)入高端市場鋪平道路。

未來展望：主營業(yè)務(wù)與投資價值共舞

展望未來，中科藍(lán)訊的發(fā)展將呈現(xiàn)出“主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展”與“投資價值周期性波動”雙線交織的格局。

一方面，公司的基本盤依然牢固且富有潛力。其在藍(lán)牙音頻芯片領(lǐng)域的領(lǐng)先地位、持續(xù)拓展的品牌客戶群（如小米、OPPO、榮耀等），以及在新興的AI端側(cè)、Wi-Fi連接芯片領(lǐng)域的成功落地，構(gòu)成了公司長期價值的堅實基礎(chǔ)。隨著AI與物聯(lián)網(wǎng)融合的深化，公司圍繞智能穿戴、AI音頻終端、智能玩具等場景的布局有望打開新的增長空間。

另一方面，所持的GPU公司股權(quán)將成為影響公司短期利潤和市值的重要變量。這些被投公司身處國產(chǎn)替代的風(fēng)口，市場關(guān)注度高，股價波動可能較大，從而使得中科藍(lán)訊的凈利潤在未來一段時間內(nèi)仍將伴隨資本市場的起伏而表現(xiàn)出較大彈性。如何向資本市場清晰傳遞這種“主營業(yè)務(wù)+戰(zhàn)略投資”的雙重價值邏輯，并管理好因投資標(biāo)的股價波動帶來的業(yè)績波動預(yù)期，將是公司面臨的重要課題。

結(jié)論

綜上所述，中科藍(lán)訊2025年的業(yè)績預(yù)增公告，是一份反映其戰(zhàn)略布局關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的“成績單”。它既通過扣非凈利潤的穩(wěn)定，證明了其主營業(yè)務(wù)的競爭力和抗風(fēng)險能力；更通過凈利潤的暴增，宣告了公司以前瞻性投資為抓手，成功切入半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)核心賽道，構(gòu)建未來生態(tài)護(hù)城河的決心。短期看，投資回報顯著增厚了公司賬面利潤與資產(chǎn)價值；長期看，此次布局為公司從“音頻連接”走向“智能計算與連接”的多元化、平臺化發(fā)展埋下了關(guān)鍵伏筆。投資者在評估中科藍(lán)訊時，需要同時審視其扎實的產(chǎn)業(yè)根基與充滿想象力的生態(tài)布局，兩者共同構(gòu)成了公司面向未來的完整價值拼圖。